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、宁波银行（1.89%）、常熟银行（1.85%） 。。

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，适合这种项目。在渠道库存高企的背景下，美的的促销策略引发行业关于价格战的担忧，本篇报告从通过回顾空调行业历史上两次价格战，以分析当下时点空调行业发生价格战的可能性。回顾：空调行业历史上的两次价格战2000-2004年价格战：发起方是以奥克斯为代表的小厂商，目的是为了在高成长高利润的空调行业以价换量争夺市场空间；价格战过程中，产品均价大幅下滑，2004年相较2000年行业均价下降约40% ，厂商利润空间被压缩，小品牌被不断出清；最终在终端需求短暂回落 、原材料价格上涨、集中度快速提升的背景下，价格战结束 ，龙头的垄断红利自此开始释放。2014-2016年价格战：发起方是行业龙头格力电器，目的是为了在终端需求羸弱的背景下完成渠道库存去化；价格战过程中 ，产品均价仅小幅下滑5%，龙头盈利能力未受明显影响
，但龙头降低出货量去库存导致2015年收入显著下滑，而竞争格局仍然稳定；最终在2016年炎夏带动需求向好、渠道库存去化完毕的背景下，价格战结束，行业均价重回增长
，2018年行业均价已超过价格战发生之前的均价水平。通今 ：短期可能发生价格战，预计降价幅度可能会超过2015年
，但对企业报表影响有限；长期均价仍将保持稳健增长当下空调行业与2014-2016年相似点在于：（1）根据产业在线统计
，行业整体库存超过4000万台，库存绝对值达到2015年水平，有一定压力；（2）厂商端具备丰厚利润；（3）大宗原材料价格下行叠加增值税降税给企业更灵活的定价策略
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